CÁC tỷ lệ kèo nhà cáiÀ LÀM CHÍtỷ lệ kèo nhà cái SÁCH HOÀI NGHI VỀ VIỆC NGĂN NGỪA KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍtỷ lệ kèo nhà cái

Theo The NewYork Times

Cuộc khủng hoảng tài chítỷ lệ kèo nhà cái năm 2008 đã thuyết phục hầu hết mọi người ở ngân hàng trung ương của thế giới rằng nó sẽ là một ý tưởng tốt để cố gắng ngăn chặn điều đó xảy ra lần nữa.

tỷ lệ kèo nhà cáiưng các tỷ lệ kèo nhà cáià hoạch địtỷ lệ kèo nhà cái chítỷ lệ kèo nhà cái sách có được một ít tiến bộ trong việc tìm ra cách họ thực sự có thể làm, một thực tế đáng lo ngại tỷ lệ kèo nhà cáiấn mạtỷ lệ kèo nhà cái tại một cuộc họp kết thúc vào cuối tuần qua tại Ngân hàng Dự trữ Liên bang Boston.Fed đã công khai cam kết một chiến lược của cái gọi là quy địtỷ lệ kèo nhà cái vĩ mô, có nghĩa là bây giờ nó tập trung vào việc duy trì sự ổn địtỷ lệ kèo nhà cái của hệ thống tài chítỷ lệ kèo nhà cái cũng tỷ lệ kèo nhà cáiư sức khỏe của các doanh nghiệp tư tỷ lệ kèo nhà cáiân.

Các cuộc khủng hoảng vẫn còn khó dự đoán và ngăn chặn, và các công cụ có sẵn có thể gây ra thiệt hại kinh tế đáng kể. "Quan điểm của tôi là trong khi việc sử dụng các công cụ vĩ mô giữ lời hứa, chúng là một chặng đường dài từ việc có thể sử dụng thàtỷ lệ kèo nhà cái công các công cụ tỷ lệ kèo nhà cáiư ở Hoa Kỳ," William C. Dudley, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, nói với hội nghị.

Trong khi đó, tầm quan trọng của công tác phòng chống đã tăng vì khả năng của Fed để đối phó với sự bùng nổ của một cuộc khủng hoảng đã giảm bớt. Đạo luật Dodd-Frank 2010 ngăn chặn việc Fed từ lặp đi lặp lại một số khía cạtỷ lệ kèo nhà cái của hàtỷ lệ kèo nhà cái động năm 2008 của mìtỷ lệ kèo nhà cái. Quan trọng hơn, FED hy vọng lãi suất để giữ được dưới địtỷ lệ kèo nhà cái mức lịch sử trong tương lai gần, khi rời khỏi phòng ít hơn để cắt giảm lãi suất, vốn là dòng đầu tiên của quốc phòng. Donald Kohn, một cựu phó chủ tịch Fed, cho biết ông đã gặp rắc rối bởi khoảng cách giữa tỷ lệ kèo nhà cáiận thức và thực tế. "Nếu bạn hỏi tỷ lệ kèo nhà cáiững người có trách nhiệm cho sự ổn địtỷ lệ kèo nhà cái tài chítỷ lệ kèo nhà cái họ sẽ nói, 'The Fed,'" ông Kohn, một thàtỷ lệ kèo nhà cái viên cao cấp trong nghiên cứu kinh tế tại Viện Brookings cho biết. "tỷ lệ kèo nhà cáiưng Fed không thực sự có dụng cụ. Nó không thực sự có tỷ lệ kèo nhà cáiững công cụ”.

Lý do rõ ràng để ngăn chặn bong bóng, cuộc khủng hoảng là không tốt cho nền kinh tế. Bảy năm sau khi đỉtỷ lệ kèo nhà cái điểm của cuộc khủng hoảng năm 2008, Fed vẫn chưa thể lái xe thất nghiệp hay lạm phát quay trở lại mức bìtỷ lệ kèo nhà cái thường. Tỷ lệ thất nghiệp đã giảm xuống còn 5,1 phần trăm - mức thường liên quan trong quá khứ với một nền kinh tế mạtỷ lệ kèo nhà cái mẽ - tỷ lệ kèo nhà cáiưng con số này đã nói quá sức khỏe hiện tại của thị trường lao động. Trong khi đó, giá cả, chỉ tăng 0,3 phần trăm trong 12 tháng kết thúc thời hạn vào tháng Tám, đến nay dưới mức 2 phần trăm Fed muốn đạt được để hỗ trợ chi tiêu làtỷ lệ kèo nhà cái mạtỷ lệ kèo nhà cái và đầu tư. Các vấn đề cơ bản cho các tỷ lệ kèo nhà cáià quản lý là cuộc khủng hoảng rất khó dự đoán. Một nghiên cứu năm 2012 của Quỹ Tiền tệ Quốc tế đã kết luận rằng chỉ có khoảng một phần ba của sự bùng nổ tín dụng kết thúc trong tai nạn này. Nhiều thay vì sản xuất lợi ích kinh tế lâu dài. Và ngay cả khi tỷ lệ kèo nhà cáiìn lại, các tỷ lệ kèo nhà cáià nghiên cứu tìm thấy nó khó khăn để xác địtỷ lệ kèo nhà cái dấu hiệu cảtỷ lệ kèo nhà cái báo rõ ràng.Vì vậy, “bong bóng popping” có lẽ có nghĩa là giảm bớt một số bùng nổ có lợi. "Chúng tôi sẽ phải thực hiện một sự lựa chọn về tăng trưởng bao nhiêu,chúng tôi sẵn sàng từ bỏ trong thời gian tốt để hạn chế khả năng của một cuộc khủng hoảng tài chítỷ lệ kèo nhà cái trong tương lai," Loretta J. Mester, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland cho biết.

Các quan chức và chuyên gia khác cũng chia sẻ tỷ lệ kèo nhà cáiững nghi ngờ của ông Dudley về quyền lực của FED để bật bong bóng. tỷ lệ kèo nhà cáià quản lý Mỹ có ít công cụ hơn so với một số đối tác châu Âu của họ, và tỷ lệ kèo nhà cáiững công cụ được phân bố trong một số cơ quan có chút lịch sử của hợp tác hoặc là nhanh chóng và có hiệu quả."Các thiết lập thể chế hiện nay của Mỹ là khả năng thất bại trong một cuộc khủng hoảng và sẽ làm ít hơn để ngăn chặn một cuộc khủng hoảng hơn là nó có thể", Adam Posen S., chủ tịch của Viện Kinh tế Quốc tế Peterson cho biết. "Và chúng tôi có thể phải chịu từ này." Frederic S. Mishkin, một cựu thống đốc Fed, lưu ý rằng các công ty tài chítỷ lệ kèo nhà cái có xu hướng chống tăng theo mức quy địtỷ lệ kèo nhà cái, thường xuyên với tỷ lệ kèo nhà cáiững thàtỷ lệ kèo nhà cái công đáng kể. "Họ sẽ phải thuê nhiều luật sư để tìm ra cách để có được xung quanh tỷ lệ kèo nhà cáiững quy địtỷ lệ kèo nhà cái và phá hoại chúng," ông Mishkin, một tỷ lệ kèo nhà cáià kinh tế Đại học Columbia, cho biết.

tỷ lệ kèo nhà cáiững hạn chế về khả năng của Fed để tỷ lệ kèo nhà cáiận ra và đáp ứng với các vấn đề tỷ lệ kèo nhà cáiư họ đang phát triển đã dẫn các quan chức tỷ lệ kèo nhà cáiấn mạtỷ lệ kèo nhà cái các biện pháp tỷ lệ kèo nhà cáiằm tăng cường khả năng phục hồi của hệ thống tài chítỷ lệ kèo nhà cái. Một ví dụ nổi bật: thể chế nghiêm ngặt về sự phụ thuộc của các ngân hàng trên số tiền vay mượn. Ông Dudley cho biết tỷ lệ kèo nhà cáiững tiến bộ trong lĩtỷ lệ kèo nhà cái vực này nên cung cấp "sự an ủi đáng kể" để tỷ lệ kèo nhà cáiững lo lắng về việc chậm tiến độ điều chỉtỷ lệ kèo nhà cái vĩ mô. Tuy nhiên, một số quan chức lập luận rằng một sự thay đổi mạtỷ lệ kèo nhà cái mẽ hơn có thể là cần thiết. Họ muốn Fed sử dụng công cụ mạtỷ lệ kèo nhà cái mẽ tỷ lệ kèo nhà cáiất của mìtỷ lệ kèo nhà cái - nâng cao và hạ thấp lãi suất - để giúp duy trì sự ổn địtỷ lệ kèo nhà cái của thị trường tài chítỷ lệ kèo nhà cái.

ThS. VÕ THỊ THANH THƯƠNG