Giá cổ kèo nhà cái

Cổ kèo nhà cái là giấy chứng nhận số tiền nhà đầu tư đóng góp vào công ty phát hành. Cổ kèo nhà cái là chứng chỉ do công ty cổ phần phát hành hoặc bút toán ghi sổ xác nhận quyền sở hữu một hoặc một số cổ phần của công ty đó. Nguời nắm giữ cổ kèo nhà cái trở thành cổ đông và đồng thời là chủ sở hữu của công ty phát hành.

Phân loại cổ kèo nhà cái

Khi xem xét cổ kèo nhà cái của Công ty cổ phần, thường có sự phân biệt cổ kèo nhà cái được phép phát hành, cổ kèo nhà cái đã phát hành, cổ kèo nhà cái quỹ, cổ kèo nhà cái đang lưu hành.

- Cổ kèo nhà cái được phép phát hành:Khi công ty cổ phần được thành lập, thì được phép phát hành cổ kèo nhà cái để huy động vốn. Nhưng luật pháp các nước quy định công ty phải đăng ký tổng số cổ kèo nhà cái của công ty và phải ghi trong điều lệ công ty và được gọi là cổ kèo nhà cái được phép phát hành’ hay cổ kèo nhà cái đăng ký. Cổ kèo nhà cái được phép phát hành là số lượng cổ kèo nhà cái tối đa của một công ty có thể phát hành từ lúc bắt đầu thành lập cũng như trong suốt quá trình hoạt động. Khi cần có sự thay đổi số lượng cổ kèo nhà cái được phép phát hành thì phải được đa số cổ đông bỏ kèo nhà cái tán thành và phải sửa đổi điều lệ công ty.

- Cổ kèo nhà cái đã phát hành:là cổ kèo nhà cái mà công ty được bán ra cho các nhà đầu tư trên thị trường và công ty đã thu về được toàn bộ tiền bán số cổ kèo nhà cái đó, nó nhỏ hơn hoặc tối đa là bằng với số cổ kèo nhà cái được phép phát hành.

- Cổ kèo nhà cái quỹ:là cổ kèo nhà cái đã được giao dịch trên thị trường và được chính tổ chức phát hành mua lại bằng nguồn vốn của mình. Số cổ kèo nhà cái này có thể được công ty lưu giữ một thời gian sau đó lại được bán ra; luật pháp một số nước quy định số cổ kèo nhà cái này không được bán am à phải hủy bỏ. Cổ kèo nhà cái quỹ không phải là cổ kèo nhà cái đang lưu hành, không có vốn đằng sau nó; do đó không được tham gia vào việc chia lợi tức cổ phần và không có quyền tham gia bỏ kèo nhà cái.

- Cổ kèo nhà cái đang lưu hành:là cổ kèo nhà cái đã phát hành, hiện đang lưu hành trên thị trường và do các cổ đông đang nắm giữ. Số cổ kèo nhà cái đang lưu hành được xác định như sau:

Số cổ kèo nhà cái đang lưu hành = Số cổ kèo nhà cái đã phát hành – Số cổ kèo nhà cái quỹ

Trong trường hợp công ty có cả hai loại cổ kèo nhà cái thường và cổ kèo nhà cái ưu đãi, người ta sẽ xác định cụ thể cho từng loại một. Số cổ kèo nhà cái thường đang lưu hành là căn cứ quan trọng để phân chia lợi tức cổ phần trong công ty.

Dựa vào hình thức cổ kèo nhà cái có thể phân biệt cổ kèo nhà cái ghi danh và cổ kèo nhà cái vô danh.

- Cổ kèo nhà cái ghi danh:là cổ kèo nhà cái có ghi tên người sở hữu trên tờ cổ kèo nhà cái. Cổ kèo nhà cái này có nhược điểm là việc chuyển nhượng phức tạp, phải đăng ký tại cơ quan phát hành và phải được Hội đồng Quản trị của công ty cho phép.

- Cổ kèo nhà cái vô danh:là cổ kèo nhà cái không ghi tên người sở hữu. Cổ kèo nhà cái này được tự do chuyển nhượng mà không cần thủ tục pháp lý.

Dựa vào quyền lợi mà cổ kèo nhà cái đưa lại cho người nắm giữ, có thể phân biệt cổ kèo nhà cái phổ thông (cổ kèo nhà cái thường) và cổ kèo nhà cái ưu đãi. Đây là cách phân loại phổ biến nhất. Khi nói đến cổ kèo nhà cái của một công ty, người ta thường nói đến cổ kèo nhà cái phổ thông và cổ kèo nhà cái ưu đãi. Các loại cổ kèo nhà cái này tuơng ứng với các loại cổ phần.

Đặc điểm các loại cổ kèo nhà cái

Cổ kèo nhà cái là loại chứng khoán xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần vốn cổ phần của tổ chức phát hành. Cổ kèo nhà cái có một số đặc trưng như:

Không có kỳ hạn và không hoàn vốn

Cổ kèo nhà cái là chứng nhận góp vốn của các cổ đông vào công ty cổ phần. Chỉ có chiều góp vào, không thể hiện thời hạn hoàn vốn; không có kỳ hạn. (Khi công ty phá sản hoặc giải thể, thì sẽ không còn tồn tại cổ kèo nhà cái).

Cổ tức không ổn định và phụ thuộc vào kết quả SXKD của doanh nghiệp

Cổ tức cổ kèo nhà cái thường tùy thuộc vào kết quả kinh doanh của doanh nghiệp, và vì kết quả kinh doanh không ổn định nên cổ tức cũng không thể cố định. Khi doanh nghiệp làm ăn phát đạt thì cổ đông được hưởng lợi nhuận nhiều hơn so với các loại chứng khoán khác có lãi suất cố định. Ngược lại, khi làm ăn khó khăn hoặc thua lỗ, cổ tức có thể rất thấp hoặc không có cổ tức.

Khi phá sản, cổ đông là người cuối cùng nhận được giá trị còn lại của tài sản thanh lý

Giá cổ kèo nhà cái biến động rất mạnh

Giá biến động nhiều nhất là trên thị trường thứ cấp, do giá chịu sự tác động của nhiều nhân tố, và nhân tố quan trọng đó là kết quả kinh doanh của công ty.

Tính thanh khoản cao

Cổ kèo nhà cái có khả năng chuyển hóa thành tiền mặt dễ dàng. Tuy nhiên, tính thanh khoản của cổ kèo nhà cái phụ thuộc vào nhiều yếu tố. Thứ nhất là kết quả kinh doanh của tổ chức phát hành. Thông thường, nếu tổ chức phát hành hoạt động kinh doanh có hiệu quả, trả cổ tức cao, cổ kèo nhà cái của công ty sẽ thu hút nhà đầu tư và cổ kèo nhà cái thực sự dễ mua bán trên thị trường. Ngược lại, nếu công ty làm ăn kém hiệu quả, không trả cổ tức hoặc cổ tức thấp, giá cổ kèo nhà cái của công ty sẽ giảm và khó bán. Thứ hai là mối quan hệ cung cầu trên thị trường. Thị trường cổ kèo nhà cái cũng như các loại thị trường khác đều chịu sự chi phối của quy luật cung cầu. Giá cổ kèo nhà cái trên thị trường không chỉ phụ thuộc vào chất lượng hoạt động của công ty, mà còn phụ thuộc rất lớn vào nhu cầu của nhà đầu tư. Tuy một loại cổ kèo nhà cái rất tốt, nhưng thị trường đang bão hòa nguồn cung (nhiều hàng bán) thì cổ kèo nhà cái đó cũng khó tăng giá, thậm chí xu hướng giảm giá chung của thị trường đôi khi đánh đồng giữa cổ kèo nhà cái tốt và xấu (tất cả đều giảm và thanh khoản thấp). Ngược lại, khi thị trường khan hiếm hàng hóa thì ngay cả những cổ kèo nhà cái chất lượng kém hơn cũng có thể bán dễ dàng với mức giá cao. Ngoài ra, các nhân tố khác như đầu cơ, móc ngoặc, lũng đoạn chứng khoán của cá nhân, tổ chức nhằm tạo ra cung cầu chứng khoán giả tạo cũng làm tính thanh khoản bị méo mó.

Tính lưu thông

Tính lưu thông khiến cổ kèo nhà cái có giá trị như một loại tài sản thực sự, nếu như tính thanh khoản giúp cho chủ sở hữu cổ kèo nhà cái chuyển cổ kèo nhà cái thành tiền mặt khi cần thiết thì tính lưu thông giúp chủ sở hữu cổ kèo nhà cái thực hiện được nhiều hoạt động như thừa kế, tặng, cho… để thực hiện nghĩa vụ tài sản của mình.

Tính tư bản giả

Cổ kèo nhà cái có tính tư bản giả, tức là cổ kèo nhà cái có giá trị như tiền. Tuy nhiên, cổ kèo nhà cái không phải là tiền và nó chỉ có giá trị khi được đảm bảo bằng tiền. Mệnh giá của cổ kèo nhà cái cũng không phản ánh đúng giá trị của cổ kèo nhà cái. Tuy nhiên, lưu ý rằng, với cổ kèo nhà cái phổ thông thì mệnh giá chủ yếu mang tính chất danh nghĩa do giá trị của cổ kèo nhà cái được quyết định bởi thị trường, nhưng với cổ kèo nhà cái ưu đãi thì mệnh giá gần với giá trị thực tế hơn, vì cổ tức được tính toán theo một số phần trăm nhất định của mệnh giá.

Tính rủi ro cao

Về lý thuyết, khi đã phát hành, cổ kèo nhà cái không đem lại rủi ro cho tổ chức phát hành, mà rủi ro lúc này thuộc về chủ sở hữu cổ kèo nhà cái. Nguyên nhân là giá trị của cổ kèo nhà cái do các nguyên nhân khách quan quyết định, như kết quả kinh doanh của tổ chức phát hành, tình hình chính trị, kinh tế, xã hội của quốc gia và toàn thế giới… Hơn nữa, giá trị cổ kèo nhà cái còn bị ảnh hưởng bởi tâm lý của số đông nhà đầu tư khi nắm bắt các thông tin không chính xác hay chính sự thiếu hiểu biết của nhà đầu tư cũng khiến cổ kèo nhà cái rủi ro hơn. Tất nhiên, rủi ro cao thường đi kèm với kỳ vọng lợi nhuận lớn và điều này tạo nên sự hấp dẫn của cổ kèo nhà cái đối với các nhà đầu tư.

Các loại giá cổ kèo nhà cái

Hiện giá cổ kèo nhà cái:(giá trị lý thuyết của cổ kèo nhà cái)

Dựa vào cổ tức hang năm và tý suất chiết khấu để xác định hiện giá của cổ kèo nhà cái.

Mệnh giá cổ kèo nhà cái

Mệnh giácủacổ kèo nhà cái thường:Mệnh giáhay còn gọi làgiá trị danh nghĩalà giá trị mà công ty cổ phần ấn định cho một cổ kèo nhà cái và được ghi trên cổ kèo nhà cái.

Mệnh giácổ kèo nhà cái thườngđược sử dụng để ghi sổ sách kế toán của công ty.Mệnh giácổ kèo nhà cái không có giá trị thực tế đối với nhà đầu tư khi đã đầu tư, nên nó không liên quan đến giá thị trường của cổ kèo nhà cái đó.Mệnh giácổ kèo nhà cái chỉ có ý nghĩa quan trọng vào thời điểm công ty phát hành cổ kèo nhà cái thường lần đầu huy động vốn thành lập công ty.Mệnh giáthể hiện số tiền tối thiểu Công ty phải nhận được trên mỗi cổ kèo nhà cái mà Công ty phát hành ra.

Một số nước luật pháp cho phép Công ty cổ phần có thể phát hành cổ kèo nhà cái thường không có mệnh giá.

Giá sổ sách

Giá trị sổ sách củacổ kèo nhà cái thườnglà giá trị của cổ kèo nhà cái được xác định dựa trên cơ sở số liệu sổ sách kế toán của công ty.

Trường hợp công tychỉ phát hànhcổ kèo nhà cái thườngthì giá trị sổ sách của một cổ kèo nhà cái thường được xác định bằng cách lấy vốn chủ sở hữu hoặc tổng giá trị tài sản thuần (phần giá trị chênh lệch giữa giá trị tổng tài sản với tổng số nợ) của công ty chia cho tổng sốcổ kèo nhà cái thườngđang lưu hành.

Trường hợp công typhát hành cảcổ kèo nhà cái ưu đãi, thì phải lấy tổng giá trị tài sản thuần trừ đi phần giá trị thuộccổ kèo nhà cái ưu đãirồi mới chia cho sốcổ kèo nhà cái thườngđang lưu hành.

Phần giá trị củacổ kèo nhà cái ưu đãiđược tính theo mệnh giá hoặc giá mua lại tùy thuộc loạicổ kèo nhà cái ưu đãicông ty phát hành và cộng với phần cổ tức công ty còn khất lại chưa trả cho cổ đông ưu đãi trong các kỳ trước đó (nếu có).

Việc xem xét giá trị sổ sách, cho phép Cổ đông thấy được số giá trị tăng thêm củacổ kèo nhà cái thườngsau một thời gian công ty hoạt động so với số vốn góp ban đầu.

Giá thị trường

Giá trị thị trường: là giá trị thị trường hiện tại củacổ kèo nhà cái thường, được thể hiện trong giao dịch cuối cùng đã được ghi nhận.Giá trị thị trườnghay còn được gọi làgiá thị trường. Thực tế,giá thị trườngcủa cổ kèo nhà cái không phải do công ty ấn định và cũng không do người nào khác quyết định, màgiá thị trườngcủa cổ kèo nhà cái được xác định bởi giá thống nhất mà người bán sẵn sàng bán nó và giá cao nhất mà người mua sẵn sàng trả để mua nó.

Tóm lại,Giá thị trườngcủa cổ kèo nhà cái được xác định bởi quan hệcung - cầutrên thị trường.Giá trị thị trườngcổ kèo nhà cái của một công ty phụ thuộc rất nhiều yếu tố, do vậy nóthường xuyên biến động./.

Nguyễn Thị Minh Hà - Khoa QTKD