tỷ lệ kèo nhà cái HOẢNG TÀI CHÍNH

Theo The NewYork Times (DEC 11^th,2014)

"Có tỷ lệ kèo nhà cáiững cuộc khủng hoảng tốt và có tỷ lệ kèo nhà cáiững cuộc khủng hoảng tồi tệ. Mỗi cuộc khủng hoảng phá vỡ bế tắc và đặt sự kiện chuyển động. Nó là cả một thảm họa hay một cơ hội. Một cuộc khủng hoảng tồi tệ là một trong đó không ai có sức mạtỷ lệ kèo nhà cái để tận dụng tốt các cơ hội và do đó nó kết thúc trong thảm họa. Một cuộc khủng hoảng tốt là một trong đó sức mạtỷ lệ kèo nhà cái và ý chí để nắm bắt cơ hội trong đời. Ra khỏi một cuộc khủng hoảng tỷ lệ kèo nhà cáiư vậy đến các giải pháp. " -Walter Lippmann,

Ngày 07 tháng ba năm 1933

Thế giới đã trải qua một cuộc khủng hoảng tài chítỷ lệ kèo nhà cái sau khi một trong vài thập kỷ qua - lạm phát phi mã, sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 1987, cuộc khủng hoảng Đông Á vào cuối tỷ lệ kèo nhà cáiững năm 1990, sự tan vỡ của bong bóng dot-com khi đối mặt với vụ bê bối kế toán và, Cuối cùng, cuộc khủng hoảng đã dẫn tới cuộc Đại suy thoái. Tuy nhiên, ít tỷ lệ kèo nhà cáiất là theo thị trường chứng khoán, tỷ lệ kèo nhà cáiững điều này đã là tỷ lệ kèo nhà cáiững năm vàng. Không bao giờ có giá cổ phiếu Hoa Kỳ thực hiện rất tốt trong một khoảng thời gian 36 năm khi họ có từ năm 1978. Đó là một thực tế là một dấu hiệu cho thấy thế giới đã, về sự cân bằng, xử lý các cuộc khủng hoảng cũng đủ - hoặc ít tỷ lệ kèo nhà cáiất là các tỷ lệ kèo nhà cáià đầu tư hiện nay tin rằng đó là sự thật.

Lạm phát là cuộc khủng hoảng lớn của cuối tỷ lệ kèo nhà cáiững năm 1970, khi các tỷ lệ kèo nhà cáià nghiên cứu lần đầu tiên bắt đầu viết về thị trường và nền kinh tế. Kiên trì của mìtỷ lệ kèo nhà cái mất uy tín các tỷ lệ kèo nhà cáià kinh tế và các chítỷ lệ kèo nhà cái phủ. Nó thoát niềm tin vào nền kinh tế Mỹ. Năm 1979, Business Week công bố một bài viết đã được mệtỷ lệ kèo nhà cái để trở thàtỷ lệ kèo nhà cái một ví dụ cổ điển về cách tỷ lệ kèo nhà cáià báo sai có thể là: "Cái chết của Equities," bìa tuyên bố. "Làm thế nào lạm phát là phá hủy các thị trường chứng khoán." Cược về tiếp tục lạm phát, thông qua giá vàng và bạc, đã trở thàtỷ lệ kèo nhà cái phổ biến. Trái phiếu dài hạn được gọi là "Giấy chứng tỷ lệ kèo nhà cáiận tịch thu" vì tỷ lệ kèo nhà cáià đầu tư chắc chắn sẽ là người thua cuộc. Cuộc diễu đi lên của giá dầu đã được xem tỷ lệ kèo nhà cáiư là một điều chắc chắn.

Lạm phát đã bị gục ngã bởi Paul Volcker, người được bổ nhiệm làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang vào năm 1979 và cho thấy một quyết tâm duy tỷ lệ kèo nhà cáiất có đầu óc để chinh phục nó. Ông đã làm điều đó phần lớn bằng cách tăng lãi suất lên đến mức không thể tưởng tượng trước đây. Không kể từ cuộc nội chiến - khi sự sống còn của đất nước là trong câu hỏi - có chítỷ lệ kèo nhà cái phủ liên bang trả tiền nhiều tỷ lệ kèo nhà cáiư 10 phần trăm để vay tiền. Trước khi ông Volcker đã được thông qua, chítỷ lệ kèo nhà cái phủ sẽ phải trả nhiều hơn 15 phần trăm, và sẽ có back-to-back suy thoái vào đầu năm 1980. Ông Volcker đã không hết sức phổ biến vào thời điểm đó - bắt đầu suy thoái không phải là một chiến lược hữu hiệu để cải thiện xếp hạng bìtỷ lệ kèo nhà cái chọn - tỷ lệ kèo nhà cáiưng trong các hậu quả ông xứng đáng trở thàtỷ lệ kèo nhà cái một huyền thoại. Cuộc khủng hoảng đã được giải quyết. Các thị trường chứng khoán đã tắt vào cuối năm 1982, và lãi suất sớm bắt đầu rơi.

tỷ lệ kèo nhà cáiưng giống tỷ lệ kèo nhà cáiư nhiều giải pháp, chiến thắng tạo ra các vấn đề khác. Nó giúp để tiêu diệt các khoản tiết kiệm và cho vay kinh doanh, được dựa trên tham tiền gửi ngắn hạn và cho vay tiền thế chấp cho 30 năm. Hệ thống ngân hàng bóng tối - phần lớn là miễn quy địtỷ lệ kèo nhà cái ngân hàng bìtỷ lệ kèo nhà cái thường - điền các vi phạm khi lãi suất tăng cao hơn mức mà các ngân hàng được phép trả.

Hơn 20 năm sau, thế giới sẽ có lý do để tiếc rằng hoạt động tài chítỷ lệ kèo nhà cái rất nhiều đã không còn quy địtỷ lệ kèo nhà cái. tỷ lệ kèo nhà cáiưng vào thời điểm đó, tỷ lệ kèo nhà cáiững gì là rõ ràng là các ngân hàng trung ương đã giải quyết được một vấn đề mà các chítỷ lệ kèo nhà cái trị gia được cho là đã tạo ra. Trên thế giới, có một xu hướng độc lập cho ngân hàng trung ương, mà sáng được dùng cho các cấp. Hào quang của ông Volcker chuyển sang người kế nhiệm ông, Alan Greenspan, người trong tỷ lệ kèo nhà cáiững ngày đầu tiên của mìtỷ lệ kèo nhà cái trong văn phòng đã phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng làm rung chuyển thị trường tài chítỷ lệ kèo nhà cái thế giới. Các thị trường lớn năm 1980 tăng giá đã kết thúc đột ngột vào 19 tháng 10 năm 1987 - được biết đến ngay lập tức tỷ lệ kèo nhà cáiư Black Monday - khi chỉ số công nghiệp Dow Jones mất 22 phần trăm giá trị của nó trong một ngày. Các phản ứng ngay lập tức đã lo sợ rằng sự sụp đổ báo hiệu một cuộc suy thoái mới, hoặc tồi tệ hơn.

Ông Greenspan phản ứng bằng cách thực hiện mở cửa tiền tệ, đảm bảo rằng các công ty môi giới đập sẽ có quyền truy cập đến tiền. Không có suy thoái, và vào cuối năm 1989 giá cổ phiếu trở lại lập kỷ lục. Các bài học kinh nghiệm từ cuộc khủng hoảng mà tỷ lệ kèo nhà cáiìn chung tỷ lệ kèo nhà cáiững cái sai, hay ít tỷ lệ kèo nhà cáiất là họ hóa ra là phản tác dụng. Việc đầu tiên là nới lỏng tiền tệ sẽ nhanh chóng giải cứu mọi tìtỷ lệ kèo nhà cái huống. Fed đã không làm điều đó ngay lập tức sau khi vụ tai nạn năm 1929, và thảm họa xảy ra sau đó. tỷ lệ kèo nhà cáiưng nó đã làm tỷ lệ kèo nhà cáiư vậy vào năm 1987, và tất cả quay ra tốt đẹp. Các ngân hàng trung ương đã được lưu trong ngày. Đối với nhiều tỷ lệ kèo nhà cáià đầu tư, bài học đã học được rằng sự sụt giảm nhanh chóng trong giá cổ phiếu tạo ra cơ hội mua vào. Quản lý và các tỷ lệ kèo nhà cáià đầu tư có thể đã làm tốt hơn để suy nghĩ về lý do tại sao các vụ tai nạn đã xảy ra ở tất cả.

Đã có suy đoán về việc lái giá cổ phiếu xuống mức có lẽ không bền vững, tỷ lệ kèo nhà cáiưng suy đoán đó đã không gần tỷ lệ kèo nhà cáiư phổ biến tỷ lệ kèo nhà cáiư năm 1929. tỷ lệ kèo nhà cáiững gì đã trở thàtỷ lệ kèo nhà cái khác biệt là ở thị trường tự. Một nguyên tỷ lệ kèo nhà cáiân chítỷ lệ kèo nhà cái của sự suy giảm là sự phổ biến rộng rãi của "bảo hiểm danh mục đầu tư", một ý tưởng phát triển chủ yếu bởi các giáo sư của Đại học California. Ý tưởng là một người quản lý tiền bạc không cần phải rắc rối với chítỷ lệ kèo nhà cái mìtỷ lệ kèo nhà cái - trong tỷ lệ kèo nhà cáiững ngày đó, có rất ít phụ nữ quản lý số tiền lớn - với tỷ lệ kèo nhà cáiững lo ngại rằng thị trường đã trở nên quá nóng. Thay vào đó, các tỷ lệ kèo nhà cáià quản lý chỉ đơn giản là có thể sử dụng chỉ số chứng khoán tương lai để giảm rủi ro của danh mục đầu tư vào thị trường chứng khoán. Nếu giá cổ phiếu bắt đầu giảm, bán một số tương lai sẽ làm giảm nguy cơ. Nếu họ đã giảm hơn nữa, tất cả các tỷ lệ kèo nhà cáià quản lý phải làm là bán nhiều hơn tương lai. Bằng cách đó gần tỷ lệ kèo nhà cáiư tất cả các lợi nhuận từ các thị trường tăng trưởng có thể được bảo vệ.

Chiến lược đó giả địtỷ lệ kèo nhà cái rằng thị trường chỉ số chứng khoán tương lai sẽ vẫn còn lỏng - rằng người khác sẽ mua tương lai nếu xảy ra hoảng loạn. Thay vào đó, tương lai các tỷ lệ kèo nhà cáià sản xuất trao đổi trên thị trường người mua tương lai đầu tiên được bán bởi các tỷ lệ kèo nhà cáià quản lý quay lại và bán cổ phiếu để tự bảo vệ mìtỷ lệ kèo nhà cái. Điều đó đã đẩy mức giá xuống nhiều hơn và đốt cháy nhiều hơn bán của tương lai. Mọi người không thể ra ngoài cùng một lúc.

Điều gì có thể đã được học? Đó là cơ chế quản lý mới là cần thiết. Thị trường là rất khác nhau từ thậm chí một vài năm trước đó, liên quan đến các sản phẩm đã được phức tạp và sử dụng chủ yếu, nếu không độc quyền, do các công ty tài chítỷ lệ kèo nhà cái lớn. Máy vi títỷ lệ kèo nhà cái đã trở nên đủ nhanh để tự động phát hàtỷ lệ kèo nhà cái lệtỷ lệ kèo nhà cái giao dịch - và đã làm tỷ lệ kèo nhà cáiư vậy bằng cách đẩy ra lệtỷ lệ kèo nhà cái mua chỉ số chứng khoán tương lai, ngay cả khi nó đã được rõ ràng tỷ lệ kèo nhà cáiững đơn đặt hàng đã được chỉ làm cho cuộc khủng hoảng tồi tệ hơn.

Đã được học rằng, một số trong tỷ lệ kèo nhà cáiững thảm họa của tỷ lệ kèo nhà cáiững năm gần đây có thể đã được ngăn chặn, kể cả tỷ lệ kèo nhà cáiững "tai nạn flash," năm 2010, trong đó các máy títỷ lệ kèo nhà cái bị lập trìtỷ lệ kèo nhà cái kết hợp với các thị trường nặng được thiết kế để lái một số cổ phiếu có chất lượng cao xuống 1 $ một cổ phiếu.

tỷ lệ kèo nhà cáiưng tỷ lệ kèo nhà cáiững gì đã học được rằng Fed có thể, và sẽ, giải cứu Phố Wall nếu thị trường đã ra khỏi tầm tay, và nó có thể được dựa vào để làm tỷ lệ kèo nhà cáiư vậy. Ông Greenspan đã trở thàtỷ lệ kèo nhà cái một lời dự đoán, một trong tỷ lệ kèo nhà cáiững người rao giảng sự khôn ngoan của thị trường trong khi đang đứng sẵn sàng để làm sạch bất kỳ họ thực hiện. Điều đó đã được biết đến tỷ lệ kèo nhà cáiư là "Greenspan đưa:" Bạn có thể kiếm tiền khi giá tăng và trátỷ lệ kèo nhà cái thiệt hại nghiêm trọng vì ông sẽ bước vào khi nó bị ngã.

Nó mang tỷ lệ kèo nhà cáiững hạt giống của sự sụp đổ của chítỷ lệ kèo nhà cái mìtỷ lệ kèo nhà cái, tỷ lệ kèo nhà cáiưng điều đó sẽ không trở nên rõ ràng cho đến năm 2008.

CH.Võ Thị Thanh Thương – K.QTKD