Những vấn đề cơ bản về Trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái

1. Khái niệm:

Trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái là chứng chỉ vay nợ của Chính Phủ hoặc của công ty thể hiện nghĩa vụ của người phát hành phải trả nợ cho người nắm giữ trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái một số tiền nhất định , vào những khoản thời gian nhất định, và phải trả lại khoản tiền gốc khi khoản tiền vay đến hạn . Người nắm giữ Trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái là chủ nợ của người phát hành và họ không có quyền sở hữu công ty như những cổ đông.

Trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái là loại chứng khoán nợ trung và dài hạn , người phát hành với tư cách là người đi vay , người mua Trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái là người cho vay và được gọi là Trái chủ. Đối với người thiếu vốn , trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái là phương tiện vay vốn qua thị trường . Đối với người đầu tư Trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái cũng là một phương tiện đầu tư để thu lời.

Trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái là một hợp đồng nợ dài hạn được ký kết giữa chủ thể phát hành (chính phủ hay doanh nghiệp) và người cho vay, đảm bảo một sự chi trả lợi tức định kỳ và hoàn lại vốn gốc cho người cầm trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái ở thời điểm đáo hạn. Trên giấy chứng nhận nợ này có ghi mệnh giá của trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái và tỷ suất lãi trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái.

2. Đặc điểm

Trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái là một công cụ nợ đòi hỏi người phát hành (còn gọi là người đi vay hay con nợ) hoàn trả cho người cho vay (người đầu tư) khối lượng vốn đã vay cộng với tiền lãi trong một thời gian nhất định.

Những đặc trưng quan trọng của trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái

a.Mệnh giá (par value):

Giá trị danh nghĩa của trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái được in ngay trên tờ trực tiếp bóng đá kèo nhà cái, đại diện cho số tiền được trả tại thời điểm đáo hạn.

Mệnh gía Trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái là căn cứ để xác định số lợi tức tiền vay mà người phát hành phải trả , mệnh giá cũng thể hiện số tiền người phát hành hoàn trả khi Trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái đáo hạn.

b.Lãi suất danh nghĩa

Lãi suất danh nghĩa (coupon interest rates) của trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái quy định mức lãi mà nhà đầu tư được hưởng hàng năm.

Thông thường tất cả các trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái đều trả lãi cuống trực tiếp bóng đá kèo nhà cái theo định kỳ, mỗi năm một hoặc hai lần, trừ loại trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái không trả lãi theo định kỳ
(zero-coupon bond).

Cũng có cả trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái có lãi suất thả nổi với lãi suất trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái được định kỳ ấn định lại theo một chuẩn nào đó được định trước.

Ngoài việc cho biết các khoản thanh toán lãi trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái mà người đầu tư có thể nhận được trong thời hạn của trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái, lãi trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái còn chỉ ra mức độ mà theo đó giá của trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái sẽ chịu tác động của những thay đổi của lãi suất. Nếu các yếu tố khác không đổi, lãi trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái càng cao, giá trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái càng ít thay đổi trước một thay đổi của lãi suất. Kết quả là lãi trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái và thời gian đáo hạn có những hiệu ứng ngược chiều đối với tính biến động giá của một trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái.

c.Người phát hành

Bản chất của người phát hành là một đặc trưng quan trọng của trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái. Có hai loại người phát hành chính là chính phủ (trung ương và địa phương) và công ty. Chính phủ là người phát hành đáng tin cậy nhất do có được những điều kiện đảm bảo cao nhất cho việc hoàn trả gốc và trả lãi. Còn trong khu vực công ty thì người phát hành có nhiều loại, mỗi loại có khả năng khác nhau trong việc đáp ứng các nghĩa vụ đã thỏa thuận với người cho vay. Nói cách khác, có thể coi rủi ro thanh toán của trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái chính phủ là bằng 0 (không), còn trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái công ty khác nhau có mức độ rủi ro thanh toán khác nhau.

Ngoài rủi ro thanh toán, trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái chính phủ vẫn phải chịu các loại rủi ro khác giống như bất kỳ một trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái công ty nào, như rủi ro lãi suất, rủi ro lạm phát…

d.Thời hạn

Thời hạn của trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái là số năm mà theo đó người phát hành hứa hẹn đáp ứng những điều kiện của nghĩa vụ. Thời hạn của một trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái là ngày chấm dứt sự tồn tại của khoản nợ, người phát hành sẽ thu hồi trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái bằng cách hoàn trả khoản vay gốc. Thời hạn này cũng còn được gọi là thời gian đáo hạn của trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái.

Nói chung những trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái có thời hạn từ 01 đến 05 năm được gọi là trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái ngắn hạn; từ 05 đến 10 năm được gọi là trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái trung hạn, trên 12 năm là những trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái dài hạn.

Thời gian đáo hạn của trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái là quan trọng vì 03 lý do:

- Nó cho biết khoảng thời gian mà người nắm giữ trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái có thể mong đợi nhận được các khoản thanh toán lãi định kỳ, và cho biết số năm trước khi khoản vay gốc được hoàn trả toàn bộ.

- Lợi tức của một trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái tùy thuộc vào thời hạn của nó.

- Giá của trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái sẽ biến đổi qua quãng đời của nó khi lãi suất trên thị trường thay đổi – tính biến của giá trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái phụ thuộc vào thời gian đáo hạn của nó. Nếu các yếu tố khác không đổi, thời gian đáo hạn càng dài, tính biến động giá của trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái càng lớn trước một sự thay đổi của lãi suất thị trường.

e.Giá phát hành: là giá bán ra của Trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái vào thời điểm phát hành, thông thường giá phát hành được xác định theo tỷ lệ phần tram (%) của mệnh giá. Tuỳ theo tình hình của thị trường và của người phát hành để xác định giá phát hành một cách thích hợp :

- Giá phát hành bằng mệnh giá

-Giá phát hành thấp hơn mệnh giá

- Giá phát hành cao hơn mệnh giá

3. Các loại trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái

* Căn cứ vào chủ thể phát hành có thể chia trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái ra làm 02 loại:

a.Trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái Chính phủ (Government Bonds):

Trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái do chính phủ phát hành. Chính phủ phát hành trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái (hay công cụ nợ nói chung) nhằm mục đích bù đắp thâm hụt ngân sách; tài trợ cho các công trình công ích hoặc làm công cụ điều tiết tiền tệ.

-Trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái chính phủ:

Loại chứng khoán không có rủi ro thanh toán và cũng là loại trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái có tính thanh khoản cao. Do đặc điểm đó, lãi suất của trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái chính phủ được xem là lãi suất chuẩn để làm căn cứ ấn định lãi suất của các công cụ nợ khác có cùng kỳ hạn.

-Trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái công trình:

Loại trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái được phát hành để huy động vốn cho những mục đích cụ thể, thường là xây dựng những công trình cơ sở hạ tầng hay công trình phúc lợi công cộng. Trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái này có thể do chính phủ trung ương hoặc chính quyền địa phương phát hành.

b.Trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái doanh nghiệp (Coporate Bonds):

Trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái do các công ty phát hành (có đủ điều kiện của UBCKNN) để vay vốn dài hạn.

Đặc điểm của trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái doanh nghiệp:

- Người nắm giữ trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái được trả lãi định kỳ và trả gốc khi đáo hạn, song không được tham dự vào các quyết định của công ty. (Cũng có những trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái không trả lãi định kỳ, người mua được mua dưới mệnh giá và khi đến hạn được nhận lại mệnh giá)

- Khi công ty giải thể hoặc thanh lý, trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái được ưu tiên thanh toán trước cổ trực tiếp bóng đá kèo nhà cái.

- Có những điều kiện cụ thể kèm theo, hoặc nhiều hình thức đảm bảo cho khoản vay.

Các loại trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái doanh nghiệp:

-Trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái thu nhập (Income Bonds): đối với loại trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái này việc thanh toán lãi phụ thuộc vào lợi nhuận hàng năm của công ty, loại này thường được phát hành khi công ty gặp khó khăn về tài chính hay cần huy động vốn đầu tư vào các dự án. Tuỳ theo lợi nhuận công ty thu được sẽ trả lãi cho trái chủ, tuy nhiên tỷ lệ lãi không lớn hơn lãi suất quy định trên trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái, như vậy ta thấy loại trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái này giống cổ trực tiếp bóng đá kèo nhà cái ưu đãi nhưng khác ở chỗ tiền lãi trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái được khấu trừ thuế còn lợi tức cổ trực tiếp bóng đá kèo nhà cái ưu đãi thì không.

- Trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái có thế chấp (Mortgage Bonds): đây là những trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái được đảm bảo bằng tài sản thế chấp cụ thế, hoặc phát hành dưới sự bảo lãnh của một công ty hay ngân hàng có uy tín lớn, các trái chủ được bảo vệ ở một mức độ cao trong trường hợp công ty bị phá sản

- Trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái không có thế chấp (Debenture): trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái tín chấp, một số công ty lớn, có uy tín khi phát hành không cần tài sản đảm bảo.

- Trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái có thể chuyển đổi (Convertible Bonds): cho phép người nắm giữ trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái trong những điều kiện nào đó có thể chuyển đổi thành cổ trực tiếp bóng đá kèo nhà cái thường theo một tỷ lệ và mức giá nhất định.

Đây là loại trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái rất được ưa chuộng bởi vì khi giá cổ trực tiếp bóng đá kèo nhà cái tăng cao trên thị trường người nắm giữ trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái này sẽ thực hiện việc chuyển đổi và thu được những món lợi nhuận do chênh lệch giá. Tỷ lệ chuyển đổi và kỳ hạn chuyển đổi được ấn định ngay từ lúc phát hành trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái và chỉ thay đổi khi công ty phát hành có sự tách hoặc gộp cổ trực tiếp bóng đá kèo nhà cái.

Tỷ lệ chuyển đổi thể hiện số lượng cổ trực tiếp bóng đá kèo nhà cái nhận được khi chuyển đổi một trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái được công ty ấn định khi phát hành trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái. Thời hạn chuyển đổi được các công ty quy định rất đa dạng tuỳ thuộc vào sự tính toán và quyết định của từng công ty, có loại được chuyển đổi bất kỳ lúc nào hoặc chỉ được chuyển đổi tại một số thời điểm nhất định.

- Trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái có thể chuộc lại (Callable Bonds): là loại trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái cho phép nhà phát hành trong những điều kiện nhất định có thể mua lại toán bộ hay một phần những trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái đã phát hành, với giá mua lại thường cao hơn mệnh giá.

- Trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái có lãi suất ổn định (straight Bonds): là loại trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái truyền thống được phát hành ở tất cả các TTCK, với đặc điểm trả lãi suất ổn định theo định kỳ.

- Trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái có lãi suất thả nỗi (Floating Rate Bonds): lãi suất được điều chỉnh theo sự thay đổi của lãi suất thị trường , đặc điểm này đảm bảo được quyền lợi của nhà đầu tư cũng như DN khi thị trường tài chính không ổn định

- Trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái chiết khấu (Zero Coupon Bonds): là loại trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái không trả lãi định kỳ, trái chủ được mua với giá thấp hơn mệnh giá (mua chiết khấu) và được hoàn trả số tiền bằng mệnh giá khi trái trực tiếp bóng đá kèo nhà cái đó đáo hạn.

Nguyễn Thị Minh Hà.